美玉米受旱大幅减产致使燃料乙醇行业遭遇寒流玉米专网,美国没有足够的玉米满足燃料乙醇的需要

美国生产几乎世界上一半的玉米,主要用途之一是用作燃料乙醇。但是随着产量下滑,价格上涨以及进口需求减弱等因素,究竟还有多少玉米能被用作燃料使用引起了我们的顾虑。
美国的一位石油,天然气和谷物方面的套利,风险管理和基差交易的专家,在一次东南部商品会议上说,“我们是玉米资源非常富足的国家,美国玉米产量占世界玉米产量的48%。我们可以满足我们对燃料乙醇的需要,但是不能完全通过玉米获得”。

20世纪70年代以来,燃料乙醇生产技术日臻成熟,因其具有既可直接替代汽油等化石燃料又可与汽油按一定比例混合使用的特性,受到许多关注能源安全、试图发展生物质能源的国家的重视和支持。美国和巴西是燃料乙醇的主要生产国,两国分别以玉米和甘蔗为原料生产燃料乙醇,其产量之和占世界的88%。其中玉米乙醇最大生产国美国的燃料乙醇的快速发展对玉米产业产生了深远影响。进入新世纪以来,在政策和市场等多种因素推动下,美国的燃料乙醇生产发展速度明显加快,产量成倍增长,2011年用于生产燃料乙醇的玉米1.3亿吨,占其当年玉米产量的40%、世界玉米总产量的15%和贸易量的1.4倍。燃料乙醇的快速发展已成为影响全球玉米供求平衡并推高国际市场价格的重要因素。
一、全球燃料乙醇发展概况
20世纪70年代后,随着各国经济的快速发展,对石油的需求迅速增加,而此期间爆发的两次石油危机又使部分能源消耗大国的经济遭受严重冲击,美国、巴西等国意识到发展替代能源的必要性,开始通过立法及政策鼓励在车用汽油中添加燃料乙醇。
主要原料及产量
目前国际上燃料乙醇的生产原料主要分为三类:一是淀粉质原料,主要有玉米、甘薯、木薯、马铃薯、小麦、大麦、大米及高粱等;二是糖质原料,主要是甘蔗、甜菜及糖蜜;三是纤维素原料,主要是农作物秸秆、林业加工废料、甘蔗渣及城市垃圾中所含的废弃物。以玉米、小麦和甘蔗为原料的生产技术最为成熟。1975-2011年,世界燃料乙醇产量从1.5亿加仑[1]增加到223.6亿加仑,增加151倍,年均增长15%。
图1 1975-2011年世界燃料乙醇产量
数据来源:地球政策研究所, 主要生产国
2010年,美国和巴西的燃料乙醇产量分别为120亿加仑[2]和73亿加仑,分别占当年全球产量的55%和33%。欧盟、中国和加拿大的比重均不足5%,所用原料主要有玉米、小麦和薯类等。在以玉米为原料的燃料乙醇生产中,美国所占比重超过80%,这对世界玉米贸易必然产生重要影响。
图22010年燃料乙醇主要生产国产量所占比重
数据来源:地球政策研究所,
美国燃料乙醇的发展现状
美国联邦政府通过一系列法案和政策优惠来支持和保护燃料乙醇生产,以减少对化石燃料进口的依赖、提高农民收入并减少温室气体排放,其措施主要包括:1.强制混合政策,通过制定可再生能源标准强制提高燃料乙醇产量;2.税收优惠政策,政府给予与汽油混合的乙醇一定的税收返还(《2008年食品、保护和能源法》把退税标准由原每加仑51美分减至45美分,该政策于2011年底到期);3.进口关税政策,对从非加勒比海国家进口燃料乙醇征收每加仑54美分的进口关税以防止其对国内市场造成冲击;4.其他政策,包括对小规模乙醇生产者实施收入税减免及为相关企业建设和扩张提供低息贷款等。除联邦政府补贴外,各州政府也出台了相应的支持政策。
在市场层面,原油价格上涨使原油和玉米比价上升,扩大了燃料乙醇生产的利润空间。在现有技术水平和不同政策背景下,保持乙醇生产盈亏平衡所对应的玉米和石油比价关系如图49所示。2005年7月-2006年8月,原油价格维持在每桶50-70美元之间,玉米价格不超过2美元/蒲式耳[3],乙醇生产企业获得了较高利润。导致2007-2008年美国乙醇产能迅速扩张,但由于玉米价格飙升压缩了燃料乙醇的利润空间,扩张速度在2009年后放缓。
图3乙醇生产在不同玉米和石油价格水平下的盈亏平衡点
注:固定补贴指《2008年食品、保护和能源法》确定的每加仑乙醇45美分的补贴;浮动补贴指根据原油价格变化对乙醇进行的补贴;rfs15指根据可再生能源标准将乙醇产量设定为150亿加仑。
数据来源:taheripour和tyner,“乙醇政策分析—目前我们得到的经验教训?”,choices,
3rdquarter, 2008.23。 图41999-2011年美国新增的燃料乙醇产能
数据来源:能源信息管理局。
正是在上述政策和市场因素的推动下,进入21世纪后,美国燃料乙醇产量迅速增长,从2000年的16.3亿加仑增加到2011年的139亿加仑,增加7.5倍,年均增长21.5%,其中2008-2010年的产量增长量分别占世界的59%、73%和76%。
图51980-2011年美国燃料乙醇产量 数据来源:美国可再生能源协会。
目前,美国混有燃料乙醇的汽油已几乎全部作为交通工具燃料消费。美国联邦环保局允许所有车辆使用添加10%乙醇的汽油;使用较少的灵活燃料汽车的添加比例最高可达85%。2011年,美国成品汽油产量1390亿加仑,其中添加了乙醇的汽油产量1227亿加仑,占88%,已趋于饱和已成为燃料乙醇消费继续增长的瓶颈。美国联邦环保局为实现能源法案设定的2022年燃料乙醇消费量360亿加仑的目标正在研究提高燃料乙醇在汽油中的混合比例。截至2011年1月,美国联邦环保局已允许2001年后生产的汽车使用混合比例为15%的乙醇汽油,这意味着目前62%的汽车可使用e15汽油。未来随着汽车发动机技术的改进,燃料乙醇作为汽车燃料的比例将继续提高,其市场容量也将进一步放大。
图62006-2011年美国成品汽油及添加了乙醇汽油的产量
数据来源:美国能源信息管理局。 二、燃料乙醇发展对玉米贸易的影响
2011年美国用于生产燃料乙醇的玉米达1.3亿吨,占世界玉米产量的15%和全球玉米贸易量的1.4倍。美国燃料乙醇的快速发展已成为影响全球玉米贸易、推高国际玉米价格的重要因素。
影响了玉米贸易量的增长
2000-2011年全球玉米产量从5.9亿吨增至8.8亿吨,增长49%,增产主要来自美国、中国、巴西和阿根廷,其中美国增产7600万吨,占全球增量的26%。但全球玉米贸易量并未随之增长,2000-2008年从8031万吨增至1.2亿吨,之后下滑,至2011年为1亿吨,比2008年减少了2000万吨。
图7世界和美国玉米生产与贸易情况
数据来源:fao数据库,联合国comtrade数据库。
尽管影响玉米贸易的因素很多,但美国燃料乙醇发展是世界玉米贸易量下降的一个重要因素。美国是世界最大玉米出口国,出口量的变化对全球玉米贸易量有极其显着的影响。随着燃料乙醇的快速发展,美国玉米消费结构也明显变化,用于饲料消费的玉米所占比重从2000年的59.8%降至2011年的37.2%,而用于生产燃料乙醇的玉米所占比重则从同期的6.5%增至38.8%,并在2010年超过饲用成为玉米最主要的消费需求。为此,美国一方面通过增加种植面积和提高单产来实现增产,但产量的增长不及燃料乙醇所用玉米的增加,2000-2011年美国玉米产量的增加不足同期燃料乙醇用玉米增加的70%;另一方面是减少玉米出口保障国内需求,2008年出口7141万吨,2011年下降到4589万吨,减量超过同期全球玉米贸易减量。
图81990-2011年美国玉米产量和需求结构 数据来源:美国农业部。
改变了世界玉米出口格局
长期以来,世界玉米贸易格局呈“出口国少进口国多”的特征。2000-2011年,美国、阿根廷、法国、巴西、乌克兰、匈牙利、南非和罗马尼亚是主要出口国,出口总量占世界80%-90%,其中美国约占一半。2006年后,随着燃料乙醇产量进入快速增长期,美国出口明显下滑,占世界出口量比重由2006年的60%降到2011年的44%。同时需求旺盛,南美、东欧和非洲国家玉米产量和出口量明显增长,其中阿根廷、巴西、乌克兰、南非和罗马尼亚的出口量分别从2006年的1040万吨、394万吨、168万吨、62万吨和24万吨增长到2011年的1666万吨、949万吨、781万吨、256万吨和231万吨,占世界出口量比重分别提高了2.4个百分点、9个百分点、7.3个百分点、1.7个百分点和2个百分点。
图9世界主要玉米出口国出口量所占比重 数据来源:联合国comtrade数据库。
成为推动国际玉米价格上涨的重要因素
进入新世纪后,燃料乙醇的玉米需求的快速增长直接导致了供求关系偏紧,价格不断飙升。美国是世界大宗农产品价格形成中心,其玉米价格上涨直接带动全球玉米价格上升。据爱荷华州立大学农业与农村发展中心研究人员测算,2006-2009年美国燃料乙醇产量增长推动玉米价格分别上涨19%、21%、37%和37%。其他学者和一些国际机构的研究结果也支持这一判断。田纳西大学农业政策分析中心的研究人员认为,如果美国现有耕地的10%用于生产生物燃料乙醇作物,美国农产品价格将上升8%-10%。国际食物政策研究所对印度、美国、巴西、坦桑尼亚等国发展生物燃料乙醇的经济影响分析结果表明,如果上述国家按照预定目标用玉米、甘蔗和木薯等生产燃料乙醇,将导致世界农产品价格上升约30%左右;生物燃料乙醇发展所导致的玉米需求增加以及因石油价格提高而导致的生产成本增加使2006年美国玉米价格上涨了73%
,全球玉米及其他农产品价格也随之大幅上涨。
图101990-2010年美国玉米价格和乙醇产量的变化趋势
数据来源:美国可再生能源协会加剧了国际玉米市场波动风险
燃料乙醇通过能源市场和农产品市场两个层面的竞争将玉米价格和能源价格紧密联系。在能源市场上,当化石燃料价格超过燃料乙醇生产成本时,就刺激燃料乙醇对玉米的需求。在农产品市场上,当玉米价格低于生产燃料乙醇盈亏平衡价格,就增加玉米向燃料乙醇转化,推动玉米价格上涨。2000年后,随着燃料乙醇的快速发展,玉米价格和原油价格的联动性明显增强,2005年后二者价格的波动趋势及幅度表现出很强的一致性(1997-1999年、2000-2004年,2005-2011年石油价格和玉米价格的相关系数分别为0.11,0.38和0.76)。由于能源市场影响远大于农产品市场,能源需求的微小变化既可引起农产品需求的巨大波动。玉米和原油价格的联动性增强必然加剧玉米市场的波动风险。
图11美国玉米价格和原油价格的变动趋势
数据来源:美国能源信息管理局,美国农业部。 三、展望及启示
燃料乙醇发展将继续对玉米贸易产生深远影响
尽管以玉米等粮食作物为原料的燃料乙醇发展受到许多批评和质疑,发达国家也可能因此调整生物燃料发展的目标、模式和步伐,但在能源需求不断增加和全球石油储量日趋减少的大背景下,美国和巴西等国继续推动燃料乙醇发展的基本趋势将不会有大的改变。目前美国等国正在研究第二代纤维素生物乙醇技术,但尚处实验阶段,距商业化生产尚需较长时间。因此,未来相当长时期内,燃料乙醇发展对玉米、甘蔗、小麦等农产品的需求仍将持续扩大,这也会对相关农产品的生产和贸易产生重要影响。中国作为世界玉米消费大国也应准确定位玉米进口依存度以保障粮食安全。
燃料乙醇发展进一步威胁部分净进口国的粮食安全
2008年以来,受粮食危机和国际粮价大幅波动影响,中东、非洲和拉美等部分粮食净进口国爆发骚乱,社会和政局稳定受到严重影响,燃料乙醇的发展进一步加剧了上述国家的粮食安全问题。一方面,全球最大的玉米生产和出口国美国在全球玉米需求增长背景下不仅未增加出口反而减少出口,加剧了全球玉米供求紧张局面,降低了主要进口国对玉米的可获得性,另一方面,全球玉米价格飙升通过市场机制传导至小麦、大米等其他粮食市场,带动了整个粮价的进一步上涨。
使用非粮原料发展燃料乙醇以兼顾能源安全和粮食安全
生物能源作为可再生能源对于优化未来能源结构、确保能源安全具有重要意义,但在缓解能源压力的同时应避免出现“与人争粮、与粮争地”的局面。各国应加大科研和政策支持力度,实现燃料生产原料多元化,积极利用非粮原料生产燃料乙醇,以在保障能源安全的同时也确保全球粮食安全的实现。
[1]非法定计量单位,1加仑约合3.8升。
[2]由于数据来源不同,此处美国燃料乙醇产量与下文略有差别。
[3]蒲式耳:非法定计量单位,1蒲式耳玉米=25.40117千克。下同。

核心提示:
EIA本周发布的乙醇产量数据显示,上周乙醇产量达到80.9万桶/天,较前一周数据出现小幅回升,上周公布的数据显示,乙醇日度产

燃料乙醇是一种通过含糖类植物,例如甘蔗,玉米发酵而获得的绿色能源,由于它的含辛烷率高,在美国是非常流行的替代能源,同时也因为它的充分燃烧的特性。

EIA本周发布的乙醇产量数据显示,上周乙醇产量达到80.9万桶/天,较前一周数据出现小幅回升,上周公布的数据显示,乙醇日度产量创下自2010年6月EIA统计该数据以来的最低值,同时,乙醇周度库存下滑至今年年初以来的最低点,乙醇产量占汽油消费量的比例持续下降,目前已降至9.17%,为20个月来的最低点。

这位专家说,水资源的紧缺限制了全球玉米的产量,同时,随着中国工业增长速度超过农业,中国将逐渐变成农产品进口国。
美国每年的汽油消费是1400亿加仑,燃料乙醇的需求量达到峰值是每年140亿加仑,因为美国政府授权的乙醇和汽油的混合比例是10%。

据此数据推算,截至7月底,用于生产乙醇的玉米量累计已达到45.75亿蒲,若实现USDA计划的50.5亿蒲的消耗量,剩余的5周内日均乙醇产量需要达到89.5万桶,而按目前的生产进度来看,该目标的实现确实较难完成。

目前,有25亿蒲玉米,即美国国内产量的25%的玉米已经被用作生产燃料乙醇或者其他的绿色能源。
一蒲玉米可以生产2.6-2.8加仑的燃料乙醇,几乎和小麦持平,大麦仅能生产出1.4加仑。

一、干旱肆虐,乙醇原料大幅减产

总的来说,按照10%的比例掺烧,每年将需要50亿蒲玉米用于乙醇生产,几乎是玉米总产的50%。出口需求的增加将阻碍玉米用于燃料乙醇的量达到这个水平。
2005年美国玉米出口是18亿蒲,专家预计今年将增加到20亿蒲。

今夏作为乙醇最主要原料的玉米价格由于中西部地区干旱的加剧而大幅上涨,玉米价格的飙涨导致乙醇加工厂商利润持续飘红,部分州的生产厂商关闭了部分产能以应付原料价格的上升。

CBOT玉米期货价格周三收高2美分/蒲,五月主力合约上涨1.75美分至2.3620美元/蒲。

在7月份美国农业部发布的月度供需报告中,美国农业部经济学家将玉米单产预估值下调了20蒲式耳/英亩至146蒲式耳/英亩,但由于今年播种面积相比去年增加了4.9%,因此7月份预估的产量相比上月下调了18.3亿蒲,但与去年产量相比并未下调。

交易商称,市场目前受到了来自小麦的支撑,以及春季美国玉米播种面积减小而需求增长强劲的支撑。玉米大豆价差也同样支撑了玉米期价。

目前市场关注的下一个时点是8月12日即将公布的USDA月度供需报告,通常来讲,8月份的报告将根据7月底至8月初作物生长状况进行调整,而从本周一公布的作物优良率的数据来看,24%的优良率成为除1988年(1988年美国遭遇百年一遇的大旱,单产与产量较前一年均下降30%左右)之外27年的最低值,然而考虑到今年被评为“very
poor”等级的玉米量为23%,而1988年时只有15%,因此,可想而知今年的旱情相比1988年毫不逊色,这一点从玉米生长情况的综合加权评级的变化中也可见一斑。因此,8月份的月度供需报告中很有可能会继续下调玉米单产与最终产量,收获面积也可能一并下调。

参照1988年时收获面积的调整及最终单产与趋势单产的偏离程度,预计2012/13年度最终单产将会下降至130蒲/英亩,最终收获面积为8700万英亩,最终产量为113.1亿蒲,相比2011/12年度下降16.6亿蒲。

若玉米产量果真如此大幅下降,那么势必将影响玉米的消费。

从近10年玉米供需平衡表的变动可以看出,目前玉米的第一大用途为工业用途,占玉米消费量的40%以上,其次为饲用需求,占35%左右,再次为出口需求,约占13%。若玉米供给大幅下降,受到最大冲击的最有可能的就是乙醇行业,其次是饲用需求。

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